中国管理会计

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科技创新企业的投融资及估值问题的探讨

作者:卓福民 2019年第2期

  • 摘要:

    科创板是当下资本市场的热点话题之一。设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。科创板重点支持高新技术产业和战略性新兴产业,且在上市标准上做了较大的改革。如何针对科创板不同细分行业、技术水平和发展潜力的科创公司估值,是市场关注的焦点。

    本文站在投资机构的角度,从科创板为科创企业提供创新资本赋能、科创企业具有的“高投入、高风险、高收益、高迭代、高波动”的特点出发,提出在科创板机制下重新审视对被投企业的估值,并以生命周期视角下估值模型为基础,根据科创企业所处的生命周期、估值方法和细分行业的不同 “量体裁衣”,以实际案例,针对综合服务电商、生物医药企业、互联网企业和高端制造业等分别构建不同的估值模型。希望本文能够抛砖引玉,引发对科创企业投融资和估值模型的进一步思考和讨论。


  • 期刊:

    中国管理会计

  • 关键字:
    科创企业 创新资本 生命周期 行业属性 估值方法